25 апреля

Аналитики считают, что доходность облигаций ЧТПЗ к погашению при размещении 22 июня может составить порядка 9,4 проц. годовых.

Как уже сообщалось ранее, "Челябинский трубопрокатный завод" объявил о начале размещения первого облигационного займа на сумму 3 млрд рублей. По мнению аналитика Объединенной финансовой группы Александра Пухаева, время для размещения облигаций выбрано ЧТПЗ весьма удачно. На российском рынке заимствований сложилась благоприятная конъюнктура. Об этом, в частности, свидетельствует недавний успешный опыт первого облигационного займа ЗАО "Объединенная металлургическая компания" (ОМК). В случае ЧТПЗ благоприятный прогноз на эффективное размещение облигаций основывается и на ряде других факторов. В частности, с точки зрения фондовых инвесторов, безусловным преимуществом ОАО "ЧТПЗ" является качественная кредитная история. В частности, в 2002 году ЧТПЗ получил кредит ЕБРР на модернизацию производства в размере 50 млн долл., а в декабре 2004 года ЕБРР выдал предприятию синдицированный кредит в размере 190 млн долл. на покупку контрольного пакета акций Первоуральского новотрубного завода. Покупка контрольного пакета первоуральского предприятия увеличила консолидированную долю рынка ЧТПЗ-ПНТЗ в общероссийском производстве труб до 24 проц. по итогам 2004 г. Интеграция предприятий с последующим переходом на единую акцию позволит добиться существенной экономии на операционных расходах. Кроме того, существенно расширился сортамент продукции для нужд ТЭК. В настоящее время наметилось увеличение спроса на трубы нефтегазового сортамента со стороны транзитных предприятий ТЭК в связи с масштабными планами строительства новых магистральных нефте- и газопроводов. В частности, катализатором интенсивного спроса на трубы большого диаметра (ТБД), производителем которых является ЧТПЗ, станет "Транснефть" с проектом "Тайшет-Перевозная". Кардинальное повышение качества и увеличение производства ТБД и бесшовных труб нефтяного сегмента являются главными приоритетами модернизационной программы, которая действует на ЧТПЗ с 2002 года. Объем инвестиций на конец 2004 года оценивается компанией в 100 млн долл. Положительная динамика финансовых показателей ЧТПЗ и АО "Первоуральский новотрубный завод" (ПНТЗ), контрольный пакет акций которого принадлежит ЧТПЗ, является дополнительным стимулом к участию в займе, считает аналитик Объединенной финансовой группы. Если в 2004 году чистая прибыль ЧТПЗ и ПНТЗ составила 52 и 161 млн. рублей, то в 2005 году предприятия планируют получить 550 и 521 млн. рублей соответственно. Таким образом, рост чистой прибыли ЧТПЗ составит 10,6 раза, а ПНТЗ - 3,2 раза. Оптимистичные прогнозы подтверждаются показателями первого квартала 2005 года: так выручка от продаж по сравнению с тем же периодом 2004 г. на ЧТПЗ возросла на 16 проц., а на ПНТЗ - на 181 проц.. А чистая прибыль ЧТПЗ за тот же период составила 117 млн. руб. (в 1 кв. 2004 г - 110 млн. руб.), а ПНТЗ - 262 млн. руб. (в первом квартале 2004 г. - убыток в 54 млн руб.). А.Пухаев из ОФГ считает, что в этой ситуации можно предположить хороший возврат денег. В частности, аналитики считают, что доходность облигаций к погашению ЧТПЗ может может быть аналогичной доходности по облигациям ОМК, которая составила 9,41 проц. годовых.