28 марта
Поставить закладку Сделать стартовой О проекте Помощь Размещение рекламы на сайте
MyMetal.ru | весь металлургический рынок России
расширенный поиск

Новости индустрии


Fitch Ratings подтвердило приоритетный необеспеченный рейтинг Магнитогорского металлургического комбината



Fitch Ratings подтвердило приоритетный необеспеченный рейтинг Магнитогорского металлургического комбината, Россия ("ММК") на уровне "BB- " (BB минус), прогноз "Стабильный". Рейтинг отражает устойчивые исторические данные компании по финансовым показателям и доступ на рынки капитала, конкурентную позицию на внутреннем рынке и способность использовать растущий спрос на сталь в России. Также рейтинг учитывает запланированное смещение внимания на товары с добавленной стоимостью для поддержки прироста выручки. Кредитоспособность ММК обуславливают сильные финансовые показатели, масштабная модернизация и история консервативного финансового менеджмента. Однако, говоритчя в сообщении рейтингового агентства, сдерживающим фактором для рейтинга компании является ее ограниченная прозрачность. После изменений в структуре собственности ММК в декабре 2004 г. компания стала полностью частной с преобладанием в структуре акционеров финансовых организаций. Однако раскрытие информации о непосредственных акционерах ограничена, т.к. структура собственности основана на соглашениях с трасти. Fitch отмечает существенное изменение в политике по выплате дивидендов в первом полугодии 2005 г., что может означать изменения в пользу акционеров. Наибольшая часть продаж ММК приходится на внутренний рынок (55 проц. в 2004 г.), что соответствует стратегии компании. При этом расположение ММК является конкурентным преимуществом предприятия. В частности, около половины продаж на внутреннем рынке приходится на уральский регион, где еще с советской эпохи сохранилась высокая концентрация металлургических и машиностроительных заводов. В 2004 г. ММК продолжил получать преимущества за счет растущего азиатского рынка, в результате чего доля региона в продажах комбината составила 20 проц. (в 2003 г.: 20 проц.). ММК получает преимущества за счет выпускаемого ассортимента высокодоходной готовой продукции, из которой в 2004 г. в общем объеме продаж более 60 проц. составила горячекатаная сталь. В отличие от сопоставимых компаний на внутреннем рынке ММК имеет ограниченный контроль над сырьевой базой. Поэтому исторически компания зависела от поставок в России и из соседних стран. ММК столкнулся с существенными перебоями в поставках железной руды весной 2005 г., что подчеркивает уязвимость компании в связи с зависимостью от региональных поставщиков, учитывая интересы влиятельных групп в российском металлургическом секторе. Поэтому ожидается, что ММК сосредоточится на вертикальной интеграции за счет усиления контроля над сырьевой базой через приобретение горнодобывающих активов. Fitch расценивает ликвидность ММК как приемлемую. В первой половине 2005 г. комбинат увеличил уровень доступных неиспользованных банковских кредитных линий до 175 млн долл. против 92 млн долл. в конце 2004 г. Также значительные денежные средства на баланса, в размере 1 млрд долл., снижают риски рефинансирования и дают компании возможность поддерживать уровень чистых денежных средств с 2003 г. В первом полугодии 2005 г. общая задолженность компании снизилась до 740 млн. долл. с 1,2 млрд долл. в конце 2004 г. после погашения задолженности в объеме около 500 млн. долл. Таким образом, были высвобождены основные средства, использовавшиеся в качестве обеспечения, на 481 млн. долл. Такая ситуация отражает высокую способность ММК генерировать денежные средства. Тем не менее, Fitch полагает, что данная ситуация изменится в среднесрочной перспективе, так как компания будет проводить приобретения горнодобывающих активов за счет привлечения задолженности, а также будет увеличивать капитальные вложения. В первой половине 2005 г. краткосрочная задолженность ММК составила примерно 33 проц. общей задолженности по сравнению с 70 проц. в конце 2004 г. ввиду финансирования высоких потребностей в оборотном капитале во второй половине 2004 г. за счет краткосрочных долговых обязательств. В первом полугодии этого года более 90 проц. задолженности было необеспеченной против 80 проц. на конец 2004 г. Это отражает деятельность ММК на рынках заемного капитала с 1998 г.

Комментарии

{Name}
{Date}
{Time}
{Text}
{Label:leaveComment}
{Label:nameLabel}
{Label:ratingLabel}
{Label:commentLabel}


Смотрите также: Новости портала, Новости индустрии, Новости компаний



MyMetal