18 апреля

ФК «Уралсиб» — НЛМК

ФК «Уралсиб» повысила рекомендацию по акциям Новолипецкогометаллургического комбината (НЛМК). Прогнозная цена увеличена на 25%,до $2,5, и рекомендация повышена с держать до покупать. Основанием дляпересмотра послужили пиковые цены на основную продукцию комбината —слябы. В настоящее время НЛМК больше всех в России выигрывает отвысоких цен на слябы, на долю которых приходится около 42% совокупногообъема производства предприятия. Однако, по мнению аналитиков, этиполуфабрикаты вскоре перестанут приносить высокую прибыль, посколькурост спроса на сталь ослабевает и прибыльность НЛМК может сократитьсябыстрее, чем у сопоставимых компаний. Отчасти этот эффекткомпенсируется самой высокой в секторе рентабельностью, котораязащищает НЛМК от возможного ухудшения ситуации на рынке стали. Крометого, НЛМК планирует вложить около $4,4 млрд в развитие имеющихся унего активов и покупку новых. Долгосрочность таких вложений, а также тообстоятельство, что эти инвестиции начнут окупаться лишь через три-пятьлет, повышает риски в условиях снижающихся цен на сталь.

     По словам аналитика ИФК «Метрополь» Дениса Нуштаева (покупать, $2,6),«на компании позитивно сказывается рост цен на слябы. Тем более что наних приходится 20% всей выручки предприятия». По словам аналитика,компания выплачивает высокие дивиденды, которые по итогам этого годамогут составить 5-6%. При этом, как отмечает Денис Нуштаев, компаниязависит от внешней конъюнктуры, так как она поставляет половину всейпродукции на экспорт.