23 апреля

Рождественская распродажа в США

/Rusmet.ru, Вадим Гринберг, главный редактор журнала "Национальная металлургия"/ Неделя прошла под знаком металлургического «шоппинга». Было объявлено о целом ряде плпнируемых покупок. Евразхолдинг запланировал покупку американской сталелитейной компании Oregon Steel Mill, Северсталь продолжает переговоры о приобретении US Steel, кроме того появилась информация о том, что та же Северсталь планирует приобретение американской же компании Weirton Steel.Счет идет на миллиарды долларов, например за Oregon нынешним владельцам предложено 2,3 млрд долл, что в пересчете на рыночную стоимость акций компании на 30% превышает их текущие котировки. Мы за ценой не постоим.И почему именно Америка – потому ли, что это один из самых привлекательных сегодня рынков с точки зрения цен на стальную продукцию, или потому, что именно Америка легче всех остальных стран идет на всевозможные нарушения правил и норм свободной торговли, вводя все новые и новые антидемпинговые ограничения? Видимо, работают обе причины.Не будем пытаться ставить себя на место продавцов и понять логику, которая двигала ими. В конце концов, каждый промышленный актив имеет свою цену, по достижении которой, в процессе переговоров, стороны приходят к согласию. Может быть этих самых продавцов терзает неуверенность в перспективности развития компаний, особо обостряющаяся в преддверии новых переговоров о ценах на железорудное сырье.Переговоры будут тяжелыми. Несмотря на то, что запасы железной руды велики, наращивание ее производства не сопряжено с какими либо масштабными деяниями либо технологическими скачками, как это имеет место в случае нефти, дефицитность рынка скорее всего будет поддерживаться ключевыми игроками. Которых, как известно, всего три. И это именно тот случай, когда баланс спроса/предложения уступает уровню монополизации по силе своего влияния на цену. Отсутствие реальной конкуренции в обозначенном триумвирате будет посильнее, чем попытки, все же, достаточно разрозненных производителей стали, к тому же понесших определенные потери в конкурентной борьбе, взывать к разуму и призывать в свидетели богов мирового экономического роста.И, пожалуй, подобными действиями сырьевые компании потихоньку подпиливают сук, на котром так удобно сидят последние годы. Ведь дальнейший рост цен на сырье создаст в целом ряде регионов, этим сырьем не обеспеченных, довольно тяжелую ситуацию с рентабельностью мирового производства. И тогда те, кто не продал свои предприятия сегодня, будут сильно завидовать своим дальновидным соплеменникам. Слегка апокалиптический сценарий «рождественской распродажи» на металлургическом рынке выглядит не столь уж невозможным. Тяжелые времена в металлургии были последний раз не так уж давно, так что ныне действующее поколение менеджеров их еще помнит, а значит - боится. И при возникновении первых трудностей, как естественный путь к спасению, будет искать именно возможность присоединения к одной из лидирующих на рынке металлургических компаний, которая будет в состоянии либо обеспечить предприятия сырьем, либо, на худой конец, полуфабрикатами.То есть, сырьевики сегодня играют на руку лидерам. А  значит это будет дополнительным фактором, кроме уже перешедшей из разряда обдумываемых в разряд зомбирующих идеи глобализации. Монополизация в металлургии будет расти, постеепенно поднимаясь до тех же высот, что и сегодняшняя монополизация в железорудной отрасли. Звездные войны, эпизод 4-й: «Империя наносит ответный удар».Напоследок несколько дежурных фраз о Китае. Сегодня китайские компании приближаются по своим размерам к ведущим мировым сталелитейным компаниям. Но насколько верно рассматривать китайский сталелитейный комплекс в качестве совокупности компаний? Вопрос не закрыт, поскольку принимая во внимание особенности управления китайской экономикой, можно рассматривать китайскую металлургию как монополию. Монополию, уже вчистую переигравшую конкурентов на собственном поле, но пока проигравшую битву за сырье. Однако после своего поражения китайская сторона неоднократно демонстрировала желание взять реванш. И если рассматривать китайскую металлургическую отрасль как единый организм (или, если точнее, механизм) такой шанс есть.Ну да бог с ним, с Китаем. Нас ведь наши дела интересуют. По-видимому, в ближайшее время мы услышим новые объявления о покупках со стороны российских металлургических компаний. Безусловно зазвучит и тема Европы, поскольку, несмотря на готовящееся вступление в ВТО, вопрос об ограничении поставок российской стальной продукции глубокой переработки закрыть будет не так просто, тем паче, что он скорее всего не будет отвязан от вопроса о поставках российского лома в Европу. А в этом вопросе мы просто физически не сможем пойти на уступки – самим не хватает. И в ближайшие годы дефицит лома будет только расти.Значит будущие поставки все равно надо страховать приобретением производственных площадок в европейских странах. Как гласит известная пословица: «Русские долго запрягают, но быстро ездят». Вполне допустимо, что она относится  и к переделу сфер влияния в мировой металлургии.