29 марта
Поставить закладку Сделать стартовой О проекте Помощь Размещение рекламы на сайте
MyMetal.ru | весь металлургический рынок России
расширенный поиск

Новости индустрии


Для государства никель важнее золота



Рокировка среди акционеров «Норильского никеля» и смена егогенерального директора экспертным сообществом не воспринимается иначе,как уход Михаила Прохорова из «большого бизнеса». Никого не волнует то,что он остается владельцем ряда энергетических активов, равно как и то,что он сохранит за собой контроль над одним из крупнейших в мирепроизводителей золота «Полюс». Похоже, Прохорова теперь перестанутвоспринимать как активного самостоятельного игрока, каким по правусчитался до сих пор.Другое дело — Владимир Потанин, которого аналитики характеризуютдаже не как олигарха, а как целый институт, как «квазигосударственнуюфигуру». Факт перехода в его руки контрольного пакета «Норникеля» — этопочти свершившаяся национализация. Потому что Потанин – это,в сущности, и есть государство. События вокруг «Норильского никеля» говорят о том, чтоменеджеры прохоровского типа больше невостребованы в российскойэкономике, они сделали свое дело и теперь должны отойти в сторонув добровольно-принудительном порядке. Причем за это им платятмногомиллиардную компенсацию. Судьба «Норникеля» говорит еще и о том, что крупнейшиероссийские компании окончательно утратили субъектность как свободупринятия решений, и, являясь частными де-юре, де-факто во всемслушаются высокопоставленных государственных чиновников. Впрочем,последние, похоже, не долго будут мириться с юридической независимостьютого же «Норникеля» и других. Особенно в выборный год, когда такиеважные компании должны контролироваться не просто лояльными, а целикоми полностью «своими». Совладельцы «Интерроса» почти целый год вели переговорыо разделе бизнеса, и в январе наконец-то объявили о судьбе своегоальянса. Решено, что Прохоров продает свой 27,4-процентный пакетв «Норникеле» второму совладельцу Владимиру Потанину, оставляя себе,помимо «Полюса», пакеты в РАО ЕЭС и ее дочках, а также 35% американскойPlug Power Inc, специализирующейся на производстве водородных топливныхэлементов. О судьбе пакетов акций «Росбанка», «Силовых машин»,девелоперских и медийных проектов партнерам придется договариватьсяотдельно. На момент объявления о «разводе» пакет Прохорова в «Норникеле»стоил около $8 млрд. Но аналитики говорят, что бумаги крупнейшегов мире производителя имеют потенциал роста цены на 20-35%. Это значит,что Потанин, покупающий долю своего партнера, делает хорошую инвестицию– именно эти 20-35% он может заработать на росте цены акцийгорно-металлургического концерна. Это же подтверждает и догадкинекоторых экспертов о том, что Прохоров покинул бизнесне самостоятельно – его подтолкнули к такому решению. За последний годкапитализация «Норникеля» увеличилась в два раза, и его акции растут —на рекордном подорожании платины, которая в дефиците на мировом рынке.Большинство аналитиков сохраняют в отношении этих бумаг рекомендацию«покупать». Прохоров, 16 лет строивший вместе с Владимиром Потанинымимперию, которая вначале называлась «ОНЭКСИМ банк», а затем «Интеррос»,вероятно, неплохой финансист. По крайней мере, стоимость созданных имкомпаний за это время увеличилась в десятки раз. И если бы он решилвыйти из платино-никелевого бизнеса, он вряд ли стал бы делать этосейчас. Скорее всего, он подождал бы еще немного, наблюдая за тем,с какой скоростью несутся акции «Норникеля» на фондовом ралли. А потом,если бы захотел «зафиксировать прибыль», продал бы часть своих бумагв рамках биржевого размещения. Вероятно, эти акции вызвали бы огромныйспрос на биржах Лондона, Нью-Йорка, или, скажем, Торонто, гдеисторически торгуются металлургические кампании. Но именно этого и нехотят российские власти, которые стремятся к контролю за «Норникелем».Вряд ли Кремль заинтересован в том, чтобы крупный, а возможнои блокирующий пакет получили зарубежные инвесторы. Чем недостаточно хорош Прохоров для властей? Явноне «куршавельским скандалом» — компромата в СМИ на любого российскогоолигарха можно найти предостаточно, что отнюдь не является поводом длявытеснения из бизнеса. Но Прохоров, при всей его лояльности (вряд ли онбы стал финансировать оппозиционные партии), ориентирован совсемна иные ценности, нежели те, которые Кремль настойчиво предлагаетбизнесу. Говоря обобщенно, он хотел создавать на базе «Норникеля»крупную международную компанию, которая бы агрессивно покупала активыза рубежом. «Компания обязана Прохорову не только существенным повышениемпрозрачности и уровня раскрытия информации, но и созданиемдополнительной ценности (отделение золотых активов), направлениемсредств на выплату акционерам, а также принятием долгосрочной стратегииразвития ключевых операционных активов», — такую оценку дали уходящемугендиректору аналитики Альфа-банка. Но крупная международная компания не может оставаться«семейным» предприятием акционеров «Интерроса», она обречена на слиянияс крупными зарубежными концернами, работающими в отрасли. Далеконе факт, что в результате российские акционеры сохранят за собойконтролирующую долю. Именно это и противоречит стратегии российскогогосударства — даже в том случае, если контролирующей доли в компаниине будет вовсе, а будет несколько крупных акционеров. Примеров тому не счесть – это и история «Сахалина-2»,и неудавшаяся продажа «Силовых машин» «Сименсу». Чем закончиласьпопытка слияния ЮКОСа с одной из транснациональных энергетическихкомпаний, не хочется даже вспоминать. Сейчас на рынке все активнееговорят о том, что российские власти требуют выхода британской ВР изТНК-ВР, а также хотят, чтобы российские акционеры этого холдингауступили свои доли российским госкомпаниям. Безусловно, Прохоров был активным противником национализации«Норникеля», о которой много говорят сейчас эксперты, следящиеза судьбой горно-металлургического гиганта. Если события будутразвиваться по сценарию национализации, то контроль в компании будетлибо напрямую уступлен государству, либо «Норникель объединятс государственной АЛРОСой, после чего в образовавшемся«платиново-алмазном» концерне доля РФ будет наибольшей. Тут нельзя не вспомнить, что еще в 2003-2004 гг. отдельныегосорганы в лице, например, прокуратуры, пытались оспорить проведеннуюв середине 1990-х приватизацию «Норникеля», когда он в результатезалогового аукциона перешел в руки «Интерроса» за $270 млн. Новертикаль власти в те годы, видимо была выстроена недостаточно жестко.Теперь даже прокуратуры не надо – вероятно, Потанин рассматриваетгосударство как идеального старшего партнера. Нельзя исключать, чтоименно на этого компаньона он покупает долю Прохорова. А рынок — лучшийиндикатор — давно уже показывает, что госкомпании имеют перспективыроста. Лучшее доказательство тому — рост акций всех основныхгоскомпаний («Норникеля», «Роснефти», «Сбербанка», того же «Газпрома»).Многие аналитики считают, что стратегия «Норникеля» в ближайшее времяизменится достаточно сильно. Все это, вероятно, и стало причиной расхождения Потанинаи Прохорова и уходом последнего из бизнес-элиты. Один акционерсобирался строить международную компанию с размытой структуройсобственности без контрольного пакета, второй, в сущности, – превратитьконцерн в придаток государственной машины, чтобы остаться в той самойэлите, которую покидает Прохоров. Несмотря на явную потерю статуса, емуостался «утешительный приз» — «Полюс», крупнейший производителем золотав России как по резервам, так и по объемам добычи. Похоже, что контроль над медно-никелевым гигантом длягосударства сейчас – вещь несравненно более важная, чем контроль надзолотодобытчиком, и власти готовы разменять «Полюс» в обмен на выходПрохорова из «Норникеля». «Компания демонстрирует уверенный рост.Ожидается, что производство более, чем утроится к 2012 г. Запасыкомпании в 2005 г. почти удвоились до 25 млн унций — с 13 млн унцийв 2004 г. благодаря новым приобретениям и геологоразведке. Между тем,на рынке золота царит повышательное настроение вследствие хорошегосоотношения спроса и предложения, опасений по поводу ослаблениядоллара, повышения цен на энергию, инвестиционного спросаи геополитических рисков», — пишут в своем экспертном отчете аналитикиАльфа-банка. Все это значит, что стоимость «Полюса» будет только расти. Неисключено, что через некоторое время, если стратегия государствав отношении крупных компаний не изменится, оно вспомнит и про «Полюс».Но тогда приобретение этого концерна обойдется властям куда дороже, чеммогло бы обойтись сейчас. Так что «отставка» Прохорова из бизнес-элиты– вполне почетная, у него не отбирают активы, а покупают, да ещепо совершенно рыночной цене.

Комментарии

{Name}
{Date}
{Time}
{Text}
{Label:leaveComment}
{Label:nameLabel}
{Label:ratingLabel}
{Label:commentLabel}


Смотрите также: Новости портала, Новости индустрии, Новости компаний



MyMetal