19 апреля

Падение цен на медь не отразится на России

Инвестиционный банк Credit Suisse на 13% снизил свой прогноз по ценам на медь в 2007 году. Эксперты прогнозируют рост избыточного предложения на рынке. На фоне этих новостей котировки фьючерсов с поставкой через три месяца на Лондонской бирже металлов (LME) упали на 1,2% с $6290 до $6215 за тонну.На российских компаниях это отразиться не должно — отечественные предприятия цветной металлургии значительно недооценены. К тому же у них диверсифицированное производство, не завязанное целиком на меди. По оценкам Credit Suisse, избыток меди на мировом рынке в 2007 году составит 180 тыс. тонн против предыдущего прогнозного значения 50 тыс. тонн. Аналитики банка считают, что у Китая есть некие запасы этого металла, которые будут выброшены на рынок.Некоторые факты отчасти подтверждают позицию инвестбанкиров. Так, запасы металла на LME, COMEX и Шанхайской бирже за последние три месяца выросли на 32% (на 13% с начала текущего года). Однако видна и обратная тенденция — многие фонды сокращают короткие позиции по данному металлу, так как импорт меди Китаем (крупнейший потребитель в мире) продолжает расти.Поэтому не факт, что рынок будет профицитным. «Пока нет никаких фундаментальных причин пересматривать оценку меди. Избыток предложения может быть очень быстро компенсирован весенним повышением спроса со стороны строительных компаний»,— считает аналитик ИК «Антанта капитал» Владимир Попов. «Вряд ли текущее небольшое падение котировок может вызвать серьезную коррекцию, поскольку сейчас рынок очень большой и дорогой. Нынешнее снижение цены меди на LSE вызвано скорее локальными причинами, и инвесткомпания пока не меняет годовой прогноз»,— говорит аналитик ИК «Тройка Диалог» Сергей Донской.Крупнейшие производители меди в России — УГМК и «Норильский никель». Первая компания не является публичной, у второй есть бизнес по добыче платиноидов. Поэтому небольшие флуктуации мирового рынка цветных металлов для российских инвесторов несущественны. «Теоретически падение цен на медь могло бы вызвать локальную коррекцию стоимости акций производителей этого металла. Однако российские медные предприятия либо недооценены, либоне публичны. А один из крупнейших производителей меди в мире — ГМК „Норильский никель” имеет диверсифицированное производство»,— отметил Владимир Попов. При текущей рыночной стоимости «Норникеля» $180 прогноз Deutsche UFG по этим акциям составляет $214,50. Причем так же, как и у Credit Suisse, оценки по стоимости металла здесь отрицательные. Не так давно Deutsche Bank понизил прогноз цены меди в 2007 году на 10% до $5952 за тонну. Причины те же — небольшое (здесь иная оценка— 130 тыс. тонн) превышение предложения над спросом. Однако на прогнозе по акциям российского эмитента это не сказалось, его по-прежнему рекомендуется покупать.