19 апреля

Standard & Poor's оставило в силе прежние кредитные рейтинги СУАЛа. Что говорят аналитики

СегодняStandard & Poor's сообщило о том, что оно оставляет долгосрочныйкредитный рейтинг «ВВ-«, а также рейтинг по национальной шкале ruAА-российской вертикально интегрированной компании Sual International Ltd.(СУАЛ) в списке CreditWatch с позитивным прогнозом после объявления озавершении объединения СУАЛа с крупнейшей в России алюминиевойкомпанией РУСАЛ (нет рейтинга) и активами швейцарской трейдинговойгруппы Glencore International AG (BBB-/Стабильный/A-3). Напомним, чторейтинги СУАЛа были помещены в список CreditWatch с позитивнымпрогнозом 9 октября 2006 года после сообщения о планируемом слиянии. Отметим, что новая компания – «Объединеннаякомпания «Российский алюминий» - будет крупнейшей в мире алюминиевойкомпанией. По условиям сделки акционеры РУСАЛа получат 66% акций новойгруппы, СУАЛа - 22%, а Glencore - 12%.«Помещение рейтинга СУАЛа в список CreditWatchотражает возможность повышения рейтинга, поскольку бизнес-профильобъединенной группы будет сильнее, чем у каждого из трех участников поотдельности. Тем не менее, повышение рейтинга будет зависеть отстратегии, финансовой политики и финансового профиля объединеннойкомпании; степени интеграции СУАЛа и статуса кредиторов СУАЛа поотношению к другим кредиторам группы, а также практики корпоративногоуправления и улучшений в сфере прозрачности», - отметила кредитныйаналитик Standard & Poor's Елена Ананькина.  Выведение СУАЛа из списка CreditWatch потребуетбольшей ясности в отношении финансового профиля и финансовой политикикомпании, ее корпоративного управления и стратегии. Между тем, поскольку новая компания имеетзначительный уровень долга, это может ограничить повышение рейтинга.Отметим, что по состоянию на 31 декабря 2005 года скорректированныйдолг компании составил 759 млн. долларов (включая 647 млн. долларовобязательств на балансе, 15 млн. долларов обязательств по выводуактивов из эксплуатации, 78,5 млн. долларов поручительств, 18 млн.долларов пенсионных обязательств). Аналитики Standard & Poor's также полагают,что объединенная группа может иметь амбициозные планы роста. Поэтомуэксперты будут обращать особое внимание на то, как эти планы будутсогласованы с исходным уровнем долга.