25 апреля

Ничего у них не выйдет – 2

Начало статьи читайте ЗДЕСЬ (опубликовано в прошлый вторник, 7 августа 2007 г.) /Артем Зверев, Rusmet.ru/ Да и как можно образовать несколько стомиллионных компаний, не беря в расчет Китай? Глобализировать китайских металлургов пока не получается из-за ограничений китайского правительства, а консолидация внутри страны после объединения Anshan и Benxi как-то не очень прогрессирует.  Помнится, еще три-четыре года назад руководители Китайской Ассоциации производителей чугуна и стали заявляли о необходимости внутриотраслевой консолидации. Говорили огни также и о избыточных и неэффективных мощностях. А воз и ныне там. Избыточные мощности составляют порядка 90-100 млн т, а консолидация пока не очень заметна. Китаю пока сложно рассчитывать на глобальную консолидацию, пусть даже внутри страны: для начала Поднебесной надо заняться региональной консолидацией. Логично предположить, что консолидационная активность будет строиться вокруг трех компаний. Если в ближайшие 5 лет в Китае получится создать пару-тройку холдингов, то базироваться они будут в районе Шанхая (флагман Baosteel), в северо-восточной части страны (флагман – группа Anshan и Benxi) и центральны    й холдинг во главе с Wuhan, да и то, более 60-65 млн т эти компании выпускать не будут. Сегодня китайская металлургия находится во власти совсем других проблем: ограничение экспорта, низкие цены на сталь, сложности со сбытом, связанные с изрядным перепроизводством – все это попросту не оставляет времени металлургам думать о глобальных слияниях. Да и слово (или точнее сказать, добровольно-обязательный наказ) китайского правительства не так уж много и значит. Думаю, что сегодня для Китая более приоритетна борьба с неэффективными мощностями, которая позволит не только избавиться от отраслевого балласта, но и решить проблемы с избыточным производством металлопроката в стране. Корейцы и японцы пока глобализации боятся, точнее говоря, они боятся стать объектами притязаний со стороны. Корейские компании, например, покупают СМЦ и передельные заводы в регионе, а также строят собственные производства за рубежом. Корейская Posco строит комбинат-гигант в Индии, а также металлургическое предприятие во Вьетнаме, при этом, не забывая о строительстве небольших передельных заводов, как во Вьетнаме, так и в Таиланде. Японские компании пока не очень активны на внешних рынках, однако можно предположить, что скоро ситуация изменится, и японцы пойдут по пути, уже проложенному и обозначенному Posco и Tata Steel. Логично предположить, что на волне эпидемии под названием «сокращение себестоимости» японские компании могут перенести часть производств в страны ЮВА. И абсолютно нелогичным выглядит самоустраненность японских металлургов от дележа индийского сырьевого пирога. Хотя поговорка «медленно запрягают – быстро везут» в данном случае может быть именно про них. Отдаваться же крупным корпорациям (таким как Arcelor Mittal) японские металлурги желанием явно не горят. Надо отметить, что сегодня для крупных компаний предпочтительнее строить собственные производства, нежели чем покупать готовые компании. ThyssenKrupp, к примеру, после двухгодичных разговоров о предстоящем поглощении US Steel (слухи-слухи), решил строить собственный металлургический комбинат в штате Алабама, подобный вариант проникновения на североамериканский рынок рассматривает и российский ММК. Активы, находящиеся на территории США, сегодня несколько переоценены, а развитие на американском рынке является немаловажным фактором для успешной деятельности глобальной компании. По сути дела, кроме US Steel, которая привлекает внимание не только ThyssenKrupp, рынке не так уж и много крупных компаний, способных в обозримом будущем стать объектами для поглощений или слияний. Таким образом, желание то есть, по крайней мере заявленное, тенденции существуют, а крупных кандидатов, по сути дела, нет. Думаю, что массовых браков на стадионе, таких как проводит секта преподобного Муна, на металлургическом рынке мы в ближайшие годы все-таки не увидим. Разумеется, покупки средних по объемам производства компаний будут продолжаться, и, возможно, за сумасшедшие деньги (пиар Миттала и Ко идет вовсю), мелкие компании будут пытаться продаться более крупным (сейчас подходящее время для этого), а гиганты будут выстраивать свои империи, инвестируя в защиту от поглощений. И, разумеется, гиганты будут строить свои производства. Лучше ведь построить свое, чем скушать чужое. На разогретом поглощениями американском рынке это видно особенно четко…