20 апреля

От "Северстали" ждали большего

Вчера после опубликования отчетности "Северстали" по МСФО по итогам января--сентября GDR компании подешевели сразу на 4%. Причиной стал низкий рост прибыли и выручки. "Северсталь" уверяет, что итоги года будут соответствовать рыночным ожиданиям, но инвестаналитики в это не верят. Согласно опубликованному вчера отчету ОАО "Северсталь" по МСФО, чистая прибыль компании в январе--сентябре выросла по сравнению с аналогичным периодом 2006 года на 60,7% -- до $1,3 млрд. Выручка составила $11,28 млрд (рост на 23,7%), EBITDA -- $2,98 млрд (рост на 38,9%). Эти показатели оказались ниже консенсус-прогноза инвестиционных аналитиков. Выручка и чистая прибыль за третий квартал оказались хуже показателей второго квартала (снижение на 12% и 47% соответственно). По словам главы "Северстали" Алексея Мордашова, которые приведены в комментариях к отчету, низкий рост основных показателей обусловлен "рядом единовременных событий в третьем квартале, вызвавших снижение производства". Как пояснили Ъ в компании, имеется в виду незапланированная остановка на шахте "Воркутауголь" в конце июня и заторы на железной дороге "Карельского окатыша". Инвесторов эти объяснения не убедили: сразу после опубликования отчета котировки GDR "Северстали" на Лондонской фондовой бирже (LSE) упали на 4,1%. К 19.00 по Москве падение составило 3,75%. Это произошло несмотря на достигнутую окончательную договоренность "Северстали" по выкупу у ArcelorMittal 50-процентной доли в СП TrefilArbed Rus. Кроме того, вчера "Северсталь" объявила о консолидации 71,1% акций СП Severcorr (небольшое сталелитейное производство в США) за счет покупки у подконтрольной Алексею Мордашову структуры более 13% в СП за $84,4 млн. Аналитик ИК "Финам" Денис Горев отмечает, что "акции 'Северстали' все равно пошли бы вниз, даже если бы компания оказалась в рамках прогнозов". По словам аналитика, инвесторы "предпочли бы зафиксировать доход, полученный на ожиданиях". В то же время аналитик Собинбанка Николай Сосновский надеется, что происшедшее можно считать форс-мажором и в четвертом квартале ситуация улучшится. Но Дмитрий Парфенов из ИК "Проспект" с этим не согласен: "Результаты четвертого квартала тоже будут не очень позитивными из-за серьезной корректировки цен на прокат с покрытием в виду экспансии дешевой китайской продукции". Основной вклад в снижение показателей, по словам эксперта, внесли зарубежные активы "Северстали" -- Severstal North America и Lucchini. "Кризис ипотеки и кредитования негативно сказывается на продажах домов и автомобилей, а именно эти отрасли являются конечными потребителями проката",-- поясняет господин Парфенов, уточняя, что и на российском рынке зимнее межсезонье "традиционно приведет к снижению цен и объемов поставок".