25 апреля

Позади конкурентов

Производственные результаты Новолипецкого металлургического комбината за 2007 год не стали откровением для рынка. В отличие от своих российских конкурентов, компания впервые за несколько лет снизила производство стали, пусть всего на 0,8%, до 9,056 млн т. Впрочем, в компании уверены, что на их выручке это не скажется, а показатель EBITDA за 2007 год и вовсе вырастет на 25—30%. ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» (НЛМК) — один из ведущих производителей листового проката в РФ. В состав группы входят сталелитейные, горнодобывающие и транспортные активы в России и Европе. Основной бенефициар — председатель совета директоров Владимир Лисин (83,16%). Выручка по US GAAP за девять месяцев 2007 года — более 5,5 млрд долл., чистая прибыль — 1,66 млрд долл. НЛМК произвел в 2007 году 9,056 млн т стали, что меньше показателя предыдущего года на 0,8%. Впрочем, по заверению компании, этот показатель практически соответствует «запланированному на 2007 год уровню». Между тем другие российские компании в прошлом году сумели добиться роста производства стали: Evraz — на 1,4%, до 16,33 млн т, «Мечел» — на 2%, до 6,09 млн т, а «Магнитка» — и вовсе на 6,5%, до 13,26 млн т. В НЛМК объясняют снижение выпуска стали «временными сбоями в работе доменной печи №6 во втором и третьем кварталах 2007 года». При этом ремонт доменной печи не помешал компании увеличить выпуск чугуна на 0,1%, до 9,056 млн т. Производство слябов в 2007 году также снизилось на 3,7%, до 3,72 млн т, а холоднокатаного проката — на 7,2%, до 1,63 млн т. Упало также (на 2,1%) и производство трансформаторной стали, которое составило по итогам 2007 года 139 тыс. т. Наибольшего прироста в стальном сегменте достигло производство горячекатаного проката (+10,2%) и горячеоцинкованной стали (+10,7%). По данным НЛМК, снижение производства слябов связано с увеличением производства горячекатаного проката. Причем рост производства горячекатаного проката металлурги объясняют ростом эффективности его экспортных продаж. Кроме того, добавили в компании, НЛМК в 2007 году увеличил использование собственного холоднокатаного проката для выпуска продукции более высоких переделов (прокат с покрытиями, динамный прокат, трансформаторный прокат). При этом, отмечает Игорь Нуждин из банка «Зенит», наращивание производства холоднокатаного проката действительно нецелесообразно, поскольку он в основном продается на внутреннем рынке. «Повысить цены на эту продукцию увеличением ее продаж на внутреннем рынке вряд ли удастся», — считает эксперт. В горнодобывающем сегменте НЛМК также продемонстрировал рост показателей. Подконтрольный компании Стойленский ГОК увеличил производство аглоруды на 26,6%, до 1,7 млн т, а железорудного концентрата — на 2,8%, до 11,6 млн т, «Алтай-кокс» нарастил выпуск кокса на 28,1%, до 3,8 млн т. Не слишком высокие производственные результаты, тем не менее, не помешают НЛМК увеличить выручку по сравнению с 2006 годом (6,05 млрд долл.), уверены в компании. При этом, как ожидается, показатель EBITDA увеличится на 25—30% по сравнению с результатами 2006 года (2,63 млрд долл.). По мнению экспертов, это связано с повышением цен на сталь и ростом спроса на продукцию НЛМК. Причем, отмечает аналитик Lehman Brothers Владимир Жуков, в нынешнем году рост цен на железную руду и коксующийся уголь продолжится, что обязательно скажется на ценах на конечную продукцию металлургов, а соответственно, и на их заработках. При этом после публикации производственных результатов НЛМК акции компании на всех рынках упали в среднем на 7—8%. Впрочем, эксперты связывают это не с показателями компании, а с общим падением финансовых рынков.