20 апреля

"Мечел" дорого заплатит за ферросплавы

Совет директоров британской Oriel Resources рекомендовал акционерам не принимать решений по предложению "Мечела" о покупке компании. Тем не менее, по данным "Ъ", сделка может завершиться уже до конца недели. Правда, эксперты считают, что рыночная стоимость компании сейчас завышена, и "Мечелу" было бы выгоднее повременить со сделкой. Вчера британская Oriel Resources Plc. объявила, что получила официальное предложение о поглощении от российского "Мечела". Одновременно совет директоров компании рекомендовал акционерам "не принимать решений по предложению "Мечела"". Стоимость предложения и размер пакета, который хочет приобрести "Мечел", не раскрывается. В "Мечеле" вчера отказались комментировать переговоры с Oriel, накануне в компании подтверждали интерес к активу, но утверждали, что "процесс находится на самой ранней стадии и не предполагает, что за ним последует какое-либо конкретное предложение". Инвесторы оценили рекомендацию как начало активного торга за компанию: котировки компании на момент сдачи номера только за вчерашний день выросли на 12,85%, а ее капитализация составила $1,26 млрд. То, что отказ совета директоров поддержать предложение "Мечела",— элемент торга, подтверждает и источник в Oriel. По его словам, переговоры не продлятся долго, и о сделке может быть объявлено до конца недели. Еще одной причиной задержки может быть необходимость согласования сделки с властями Казахстана, в котором сосредоточен основной бизнес Oriel. При заключении соглашений о частно-государственном участии Казахстан всегда оставляет за собой преимущественное право выкупа доли в месторождениях на территории страны. Ранее в аналогичной ситуации ОК "Русал" пришлось продать государству 50% ТОО "Богатырь", разрабатывающего в стране два угольных разреза. Основанная в 2003 году британская геологоразведочная и добывающая компания Oriel Resources владеет Тихвинским ферросплавным заводом под Петербургом и двумя месторождениями в Казахстане — "Восход" (запасы хрома 19,51 млн т) и "Шевченко" (запасы никеля 21,4 млн т). Операционная выручка за I полугодие 2007 года составила $609 тыс., чистый убыток — $6,8 млн. Согласно официальным данным, 61,34% компании обращается на AIM и Торонтской фондовой бирже, по данным "Ъ", 4,6% акций компании консолидировал менеджмент во главе с членом совета директоров группы совладельцем группы ИСТ Александром Несисом. Однако газета Financial Times утверждает, что господину Несису и его партнеру Александру Мамуту принадлежит контрольный пакет компании. Как отмечает аналитик ИФК "Метрополь" Максим Худалов, интерес к британской компании оправдан наличием у компании Тихвинского завода ежегодной мощностью до 120 тыс. т феррохрома. ""Мечел" производит нержавеющую сталь, поэтому собственный феррохром окажется как нельзя кстати",— поясняет эксперт. Избытки феррохрома, по мнению господина Худалова, компания сможет продавать Rautarukki и Outokumpo. Аналитик ИГ "Капиталъ" Павел Шелехов считает, что ажиотаж вокруг предложения "Мечела" взвинтил котировки искусственно, и реально контрольный пакет компании стоит $500-550 млн. Аналитик ИК "Финам" Алексей Сулинов считает, что в случае покупки блокпакета Oriel его стоимость может составить $400 млн. При этом аналитик отмечает, что для "Мечела" выгоднее было бы покупать покупать этот актив через несколько лет, когда "конъюнктура рынка цветных металлов несколько охладится". Но в этом случае Oriel может уже приступить к добыче, перейдя на прибыльную работу, что "взметнет ее стоимость в разы",— не соглашается Павел Шелехов.