23 апреля

Опубликованы рекомендации по акциям Северстали, Мечела, НЛМК, ОЭМК, НТМК

Ведомости ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР 17 марта 2003 "Северсталь" - "Зенит". Банк "Зенит" повысил рекомендацию по акциям "Северстали" с "держать" до "покупать" и годовую целевую цену - с $70 до $75 за акцию. "Улучшение финансовых показателей и объявление дивидендов могут стать факторами роста курса акций компании в ближайшей перспективе", - полагает аналитик банка Евгений Суворов. Он обратил внимание на хорошие производственные результаты в 2002 г. (производство проката выросло на 5,6% , стали - на 3,7% , агломерата - на 3,8% , чугуна - на 3,7% , кокса - на 5,6% ) и первые месяцы 2003 г. "Нынешняя ценовая конъюнктура крайне благоприятна для металлургов: спрос уверенно растет, обусловливая дальнейший рост цен на продукцию металлургов, - добавляет Суворов. - Рентабельность комбината в этом году должна еще больше увеличиться - цены на прокат, как ожидается, вырастут на 30 - 40% , тогда как себестоимость возрастет только на 9 - 10% ". Кроме того, он надеется, что дивидендные выплаты за 2002 г. будут такими же, как за 2001 г. , когда "Северсталь" заплатила акционерам 18,8% чистой прибыли. В Альфа-банке рекомендуют "накапливать" бумаги комбината, а ценовой ориентир установлен на уровне $83 за акцию. Советуют "покупать" и аналитики "Ренессанс Капитала", справедливая цена, по их мнению, находится на уровне $69 за акцию. Аналитик ОФГ Александр Пухаев ждет хорошего роста фундаментальных показателей и считает, что акции находятся "выше рынка", а справедливая цена составляет $71. А вот Брайан Чипман из "Атона" настроен менее оптимистично: его рекомендация - "держать" при целевой цене $65. Вчера сделок с акциями "Северстали" в РТС не было, бумаги котировались на уровне $59. Golden Telecom - Brunswick UBS Warburg. Brunswick UBS Warburg понизил ориентир годовой цены акций Golden Telecom с $25,5 до $20, сохранив при этом рекомендацию "покупать2". Поводом для этих изменений стали финансовые результаты телекоммуникационной компании за 2002 г. по стандарту US GAAP. Старший аналитик по телекоммуникационному сектору Brunswick Дмитрий Виноградов говорит, что вслед за глобальным снижением оценочных коэффициентов, используемых для расчета ожидаемой через год цены акций "телекомов", этот показатель был снижен и для Golden Telecom. К тому же Brunswick беспокоит низкая ликвидность акций компании. Аналитики Альфа-банка опасений коллег не разделяют и после публикации финансовой отчетности по-прежнему предлагают "покупать" бумаги Golden Telecom при справедливой цене $26. Не меняет рекомендаций ( "активно покупать" при целевой цене $25) и Евгений Голосной из "Тройки Диалог". "Я согласен с логикой Brunswick, но мы не учитываем этот фактор в своих исследованиях, - поясняет он. - Golden Telecom - уникальная компания, работающая на интересном растущем рынке". В пятницу цена закрытия акций Golden Telecom на NASDAQ составила $15. "Мечел", НЛМК, ОЭМК, НТМК - "Брокеркредитсервис". Новосибирская инвесткомпания "Брокеркредитсервис" (БКС) присвоила рекомендации акциям "Мечела", Новолипецкого, Оскольского и Нижнетагильского металлургических комбинатов. Аналитики БКС советуют "покупать" обыкновенные акции "Мечела", установив их ценовой ориентир на 2003 г. на уровне $48,26. "Покупать", по мнению новосибирских экспертов, следует и акции Оскольского металлургического комбината (ОАМК). По их расчетам, ценовой ориентир этих бумаг на 2003 г. составляет $9,52. А справедливая цена акций ОАМК, рассчитанная на основании модели DCF до 2005 г. , составляет $19,59 за акцию. Аналитики БКС считают, что акции Новолипецкого металлургического комбината (НЛМК) имеют 16% -ный потенциал роста в 2003 г. (ценовой ориентир - $40,62). А рассчитанная на основании модели DCF до 2005 г. справедливая цена акций НЛМК - $204,3. Текущую цену акций Нижнетагильского металлургического комбината (НТМК) аналитики БКС считают завышенной на 7%. "Рассчитанный нами на основании коэффициентов EV/EBITDA ценовой ориентир на 2003 г. составляет $0,094", - поясняют они. Справедливая же цена акций НТМК, рассчитанная БКС на основании модели DCF до 2005 г. , составила $0,29 за акцию. В пятницу акции "Мечела", ОАМК и НТМК на РТС котировались на уровне $32,5/36, $5/10 и $0,12/0,13 соответственно. Акции НЛМК из котировальных листов РТС исключены в прошлом году. В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют свои рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.