24 апреля

«СУАЛ-Холдинг» сортирует активы. Получив в результате авральной скупки в 90-х гг. значительное число проблемных активов, «СУАЛ-Холдинг» занялся созданием на их базе эффективных производств.

Как стало известно на этой неделе, на 17 сентября назначен аукцион по продаже части имущественного комплекса Михайловского завода по обработке цветных металлов (ОАО «Михалюм», г. Михайловск Свердловской обл.). В течение нескольких лет «СУАЛ-Холдинг», владеющий «Михалюмом», пытался вывести предприятие на безубыточный уровень, однако сделать этого не смог. В результате холдинг начал процедуру банкротства завода и собирается продать его по частям. Участники рынка считают, что из всего имущества «Михалюма» интерес представляет только фольгопрокатное производство, которое, скорее всего, останется в собственности «СУАЛ-Холдинга». На прочее имущество новых хозяев будет найти чрезвычайно трудно. «Михалюм» – потенциально один из крупнейших российских производителей алюминиевой продукции верхнего передела. Проектные мощности завода рассчитаны на ежегодный выпуск 44 тыс. тонн алюминиевой фольги и 10 тыс. тонн алюминиевой ленты, однако в течение последних лет объемы производства составляли только 5-6 тыс. тонн в год. В «СУАЛ-Холдинге» это объясняют устаревшим оборудованием и нерентабельностью большинства производственных площадок предприятия. «В настоящее время на «Михалюме» реально работает только цех № 5, который, собственно, и занимается производством фольги, – сообщил RBC daily представитель «СУАЛ-Холдинга» Максим Титов, – остальные мощности предприятия законсервированы ввиду их нерентабельности». В 2002 г. «СУАЛ-Холдинг» объявил о планах инвестировать до 2007 г. в реконструкцию «Михалюма» и строительство нового фольгопрокатного цеха 1 млрд руб., однако менее чем через год отказался от подобных намерений. В холдинге изменение планов объясняют тем, что вкладывать в развитие всего предприятия не имело смысла. В «СУАЛ-Холдинге» RBC daily отметили, что в «Михалюме» холдинг интересует только производство алюминиевой продукции. Однако на заводе существует еще и металлургическое производство, невостребованное, но требующее определенных постоянных расходов. В результате инвестиции, вкладываемые «СУАЛ-Холдингом» в фольгопрокатное производство, растворялись во всем «Михалюме» и не давали полноценной отдачи, как это могло бы происходить, если бы рентабельный цех был единственным производством. Аналитики согласны с позицией компании в отношении «Михалюма», однако указывают, что на изменение намерений также могла повлиять не очень благоприятная конъюнктура рынка. ««Михалюм» представляет собой устаревшее производство с одним приличным цехом, – сообщил RBC daily главный редактор журнала «Металлургический бюллетень» Николай Кислицын. – Весь вопрос для «СУАЛ-Холдинга» заключался в одном: вытащит ли один цех весь завод или нет. Жизнь показала, что не вытаскивает: конъюнктура алюминиевого рынка сейчас не так благоприятна, чтобы можно было надеяться на то, что фольгопрокатное производство спасет все предприятие». В результате «СУАЛ-Холдинг» вынужден пойти на банкротство «Михалюма», поскольку, имея в своем составе иностранных партнеров, он не может просто вывести ликвидные активы в новую структуру, иначе ущемит права миноритарных акционеров предприятия. Тем более что четыре года назад «Михалюм» уже был на грани банкротства, и тогда «СУАЛ-Холдинг» занял противоположную позицию, заключив с кредиторами мировое соглашение, согласно которому задолженность предприятия (300 млн руб.) была реструктурирована на срок до 2006 г. В 2000 году «СУАЛ-Холдинг» объявил о планах вывода предприятия на безубыточный уровень, однако этого не произошло, и каждый год «Михалюм» стабильно приносил «СУАЛ-Холдингу» дополнительно 4-5 млн долл. убытка. По мнению экспертов, «СУАЛ-Холдинг» отказался от банкротства «Михалюма» в конце 90-х гг., поскольку надеялся реанимировать предприятие, а также опасался акций социального протеста. «Раньше закрыть градообразующее предприятие рука не подымалась, – предположил г-н Кислицын, – а теперь, наверное, терпение лопнуло». Однако, как сообщили RBC daily, «СУАЛ-Холдинг» не намерен окончательно расставаться с «Михалюмом». На аукцион в сентябре будет выставлено имущество только фольгопрокатного производства (цех № 5) начальной стоимостью 497 млн руб. «СУАЛ-Холдинг» намерен выкупить имущества цеха № 5 и продолжить его развитие, а остальное будет реализовано всем желающим. В результате «СУАЛ-Холдинг» выведет ликвидную часть бизнеса «Михалюма» в отдельную компанию, а простаивающие цеха с устаревшим оборудованием будут потом предложены новым владельцам. В Министерстве металлургии Свердловской области, с которым подобный план проведения конкурсных торгов был согласован, считают, что такой подход вполне оправдан, поскольку в настоящий момент цех по производству фольги – единственный работающий на заводе. Аналитики и участники рынка затруднились оценить, кто может стать новым собственником имущества «Михалюма», «облегченного» за счет вывода фольгопрокатного производства. «Все оборудование на «Михалюме», за исключением фольгопрокатного цеха, крайне изношено и морально устарело, – считает Николай Кислицын, – а потому вряд ли привлечет чей-либо интерес». Однако, по мнению пресс-секретаря Министерства металлургии Свердловской области Евгения Харламова, интерес к производственным площадкам «Михалюма» может проявить малый бизнес. «Все жизнеспособное на заводе сохранится и будет работать, – сообщил RBC daily г-н Харламов, – а невостребованное промышленниками, возможно, купит малый бизнес». В «СУАЛ-Холдинге» также не могут назвать потенциальных приобретателей имущества «Михалюма» и оценить выручку от его продажи. Тем не менее в результате банкротства завода холдинг не только выведет из состава предприятия фольгопрокатное производство, но и почти не затратит на это средств. Начальная стоимость уже выставленных на торги лотов позволяет почти полностью выплатить всю кредиторскую задолженность «Михалюма» в размере 650 млн руб., основным владельцем которой является сам «СУАЛ-Холдинг». Отдел компаний