18 апреля

Денис Нуштаев: «Я очень сомневаюсь, что у «Мечела» есть такие деньги»

Сенсационное заявление СГ «Мечел» о готовности потратить на госпакет акций ММК $2,15 млрд. комментирует аналитик ИФК «Метрополь» Денис Нуштаев. Стальная группа «Мечел» готова потратить на покупку 17,8% акций Магнитки рекордную сумму – до $2,15 млрд. Во всяком случае, именно такого размера крупную сделку акционерам «Мечела» предстоит одобрить на внеочередном собрании 20 декабря. Эксперты недоумевают, откуда компания возьмет $2,15 млрд. Стартовая цена аукциона по продаже 17,8% акций Магнитогорского меткомбината (ММК) 22 декабря составит $790,15 млн. Федеральная антимонопольная служба (ФАС) получила уже 10 ходатайств о разрешении на покупку акций ММК. Последняя – от Новолипецкого меткомбината (НЛМК), по словам представителя пресс-службы ФАС, была подана на днях. Другие претенденты – менеджмент ММК и Стальная группа «Мечел» успели оформить в ФАС сразу несколько заявок (три – от структур «Мечела» и четыре – от владельцев ММК). Заявки на участие в аукционе РФФИ будет принимать до 20 декабря. В этот день акционеры «Мечела» планируют одобрить приобретение 17,8% акций Магнитки, говорится в материалах к внеочередному собранию акционеров «Мечела», размещенных на сайте стальной группы. Сумма сделки обозначена так: «В размере, обеспечивающем победу на аукционе, но не более… $2,15 млрд». При этом рыночная капитализация самой Стальной группы «Мечел» сейчас составляет $2,9 млрд. Откуда «Мечел» возьмет такую сумму, остается лишь догадываться. Как заявил аналитик ИК «Метрополь» Денис Нуштаев, одобрение крупной сделки, даже на $2,15 млрд, не означает, что «Мечел» способен потратить ее на покупку акций Магнитки, а также что у них такие деньги есть. «Возможно это PR-ход, для того чтобы обозначить серьезность своих намерений, но я очень сомневаюсь, что у «Мечела» есть такие деньги. Скорее всего, обозначен порог, чтобы лишний раз не просить разрешения акционеров на «технические формальности». Вместе с привлеченными в ходе недавнего IPO $291 млн (без учета доразмещения) у них наберется $300-400 млн, ожидается, что аукцион закончится в районе отметки $1 млрд», – замечает он. Но, есть очень много способов привлечение средств. Скорее всего «Мечел» пойдет на аукцион в альянсе с НЛМК, либо возьмет кредит у банков. Первый вариант более вероятен и, во многом, это выгодно и Новолипецкому Металлургическому комбинату. ММК его основной конкурент, в том числе и на западных рынках. По мнению аналитика, сейчас важно знать какие цели и задачи преследует НЛМК, этот «игрок» - самый не предсказуемый. Блокироваться НЛМК все же выгоднее с "Мечелом". Конкурентоспособность ММК такой альянс вряд ли снизит, но «Мечел» не просто преследует экономические цели. Основная цель – захват предприятия. Получив блокирующий пакет, они смогут влиять на стратегию развития ММК. Первое, что они могут сделать это ввести «своего» человека в совет директоров ММК и на внеочередном собрание акционеров, поставить вопрос о легитимности казначейских акций, которые сейчас находятся на балансе комбината. Вопрос не идет, о том есть у Мечела деньги или нет, а в том, что Стальной Группы уже есть хорошая база для участия в этом аукционе (порядка 16 -17% акций Магнитки) и это привлекает другие компании, которые непосредственно через «Мечел» смогут «пролезть» в совет директоров. Сколько же денег у акционеров Магнитогорского комбината? Возможно, $800-$1000 млн. у них есть, остальное будет получено на стороне. Возможно, менеджмент примет решение о выплате хороших дивидендов по привилегированным и обыкновенным акциям, что может принести менеджерам Магнитки дополнительно $400-500 млн.