23 апреля

Коммнтарии по поводу выделения золотого бизнеса ОАО ГМК "Норильский никель"

ВЕДУЩИЙ: В этом выпуске посвятим больше времени "Норильскому Никелю".- Корпоративная новость была в основном вокруг этой компании. Наконец, долгожданная реформа, реорганизация компании ускорилась.ВЕДУЩИЙ: Конференция состоялась как раз в среду, на этой неделе. А состоялась конференция, где рассказывала компания о своих намерениях именно о реорганизации компании.Какие этапы будут реорганизации? "Норильский никель" предусматривает выделение из нее вновь создаваемой компании "Полюс Золото", в ходе которого передаст уже "Полюс Золото", этой компании будут переданы все акции "Полюса" и денежные средства, достаточно существенные.И что касается уже дальнейшей реорганизации, то первое, это 30 сентября текущего года - внеочередное собрание акционеров "Норильского никеля", потом уже общее собрание в марте 2006 года "Полюс Золото", март-апрель - акции "Полюс Золото" передаются акционерам и депозитарии "Норильский никель", и уже более интересное для рынка - это апрель и май следующего года - "Полюс Золото" подает заявки на листинг акций на российских биржах, и в мае 2006 года - регистрация программы АДР первого уровня на акции "Полюс Золото".И интересно услышать рассуждения заместителя генерального директора "Норильского никеля" Дениса Морозова о реформе, об этапах реорганизации данной компании.Денис МОРОЗОВ, заместитель генерального директора "Норильского никеля": На первом этапе, то есть по завершении реорганизации, мы ожидаем, что структура акционерного капитала новой компании будет идентична структуре акционерного капитала "Норильского Никеля", при этом она будет иметь тот же состав акционеров, порядка 70 тысяч акционеров "Норильского Никеля" получат акции новой компании пропорционально своему участию. И программа депозитарных расписок первого уровня на акции новой компании будет запущена в такой же форме, в которой на сегодняшний день она действует для акций "Норильского Никеля". При этом, сегодняшнее руководство "Полюса", которое возглавит выделенное общество "Полюс-золото", на сегодняшний день уже рассматривает возможности о получении листинга американских депозитарных акций "Полюс-золото", если таковые будут выпущены.ВЕДУЩИЙ: И тем не менее мы видим, что сегодня среди "голубых фишек", если посмотрим, "Норильский никель" выглядит слабее. Здесь рост минимален - 71 доллар и 30 центов. Но очень многие участники рынка рассчитывают, что эта бумага перспективна, ее стоит покупать, там высокий потенциал. И в частности, так считает Артур Штревенский, это группа "Атон".Артур ШТРЕВЕНСКИЙ, сейлз-трейдер ИГ "Атон": Наш аналитик Тим Акачин, который покрывает "Норильский никель", его справедливая цена на сегодня это 93 доллара. Это не означает, что это единственная правильная цена на рынке, просто, исходя из наших предположений и оценок, мы считаем, что более или менее равновесная цена для "Норильского никеля" в ближайшее время - это 93 доллара. Поэтому здесь очень серьезны потенциал для роста. При этом не забывайте о том, что это ликвидная компания, и риски ликвидности здесь практически отсутствуют.- Понятно, что потенциал большой, и главное, чтобы он реализовался. Конъюнктура не плохая на рынке металлов, и все хорошо, но все быстро меняется. Действительно, наверное, о "Норильском никеле" стоит поговорить.КОРР.: У нас на связи как раз прямое включение. Владимир Савов, руководитель аналитического управления финансовой компании "Уралсиб" с нами на связи. Владимир, добрый вечер.Владимир САВОВ, руководитель аналитического управления финансовой компании "Уралсиб": Добрый вечер.КОРР.: Владимир, вы слышали мнение по "Норильскому никелю". Очень много рекомендаций покупать, говорят, большой потенциал, потенциал в 30-40 процентов, разные цели. Но все-таки, когда идет какая-то реформа, реорганизация, это всегда не понятно. Реорганизация - это благо для "Норильского никеля", для акций компании?Владимир САВОВ: Я хочу отметить, что наша рекомендация по "Норильскому никелю" - держать, и справедливая цена 72 доллара, поэтому мы пока не рекомендуем его к агрессивной покупке. Тем не менее, все ожидают реорганизацию золотого бизнеса, выделение золотого бизнеса в отдельную компанию, потому что это как-то покажет реальную стоимость, которая содержится в этом бизнесе "Норильского никеля" и позволит инвесторам как-то чисто сыграть именно на золотом бизнесе. При этом, остальной бизнес компании, который мы очень хорошо знаем: никель и металлы из платиновой группы, они как бы останутся сами по себе, и этот бизнес будет зависимым чисто от конъюнктуры на этих рынках. Поэтому это выделение повысит прозрачность и эффективность компании.ВЕДУЩИЙ: Владимир, я читала мнение ваших экспертов, вы говорите, что металлургические компании сейчас не в моде. Вы бы не могли прокомментировать, почему не в моде, чем вы это объясняете и какие именно компании? Может быть, тогда пройдемся по именам, названиям?Владимир САВОВ: Мы когда это написали, в первую очередь имел и в виду компании сталелитейного сектора. Основная причина следующая: сейчас конъюнктура на рынке металла в целом не самая хорошая, идет дискуссия: упали ли уже цены достаточно, это самый низкий уровень сейчас будет, будут расти вверх или наоборот будет еще снижение? То есть некая неустановленность во мнении по отношению к сталелитейным компаниям.С другой стороны, есть нефтяной сектор. Все видят, как растут цены на нефть, и когда сравнивать нефтянку с металлургическими компаниями, конечно, более привлекательно, более подвержены конъюнктуре на рынке выглядит нефтянка. Поэтому инвесторы и покупают нефтяные компании, то что мы видим в последние несколько дней. На этом растет весь рынок. А металлургические компании встают от этого роста.КОРР.: Что происходит: нефть растет, поэтому покупают Россию, или снова ждем какого-то события, я имею в виду либо рейтинг, либо какие-нибудь документы по либерализации "Газпрома"? Что-то в воздухе витает, чувствуется.Владимир САВОВ: Я думаю, что, скорее всего, идет речь о нефти. Как мы вчера видели, были коррекционные ожидания. Нефть снизилась, и рынок снизился, сегодня мы видим отскок по нефти, и соответственно, мы тоже растем. Это и хорошо и плохо, потому что, в конце концов, рынок остается подверженным и зависимым только от одного фактора, и когда есть волатильность в этом факторе, волатилен и наш рынок.