24 апреля

Магнитка отказалось от намеченной на среду продажи 2% акций

Магнитка отказалось от намеченной на среду продажи 2% акций ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» (ММК) отказалось от намеченной на среду продажи 2% акций. По официальной версии, причиной стала неблагоприятная рыночная конъюнктура. Однако аналитики не исключают, что причиной стали трудности, возникшие при подготовке IPO или продажи крупного пакета стратегическому инвестору, например, Роману Абрамовичу. «ООО «Инвестиционная компания «Расчетно-фондовый центр» (ООО ИК РФЦ) объявляет о переносе продажи акций ОАО ММК в размере до 2% от уставного капитала компании на ФБ ММВБ», - говорится в распространенном в среду сообщении компании. РФЦ - 100-процентная дочерняя компания ОАО ММК, в доверительном управлении которой находится почти 21% акций меткомбината. Перенос сроков продажи в компании объясняют неблагоприятной рыночной конъюнктурой. «С мая 2006 года мировые финансовые рынки демонстрировали негативную динамику; в частности, значительно снизились индексы российских бирж, - говорится в сообщении. - Подготовка к процессу продажи показала, что среди инвесторов сохраняется ощущение неопределенности в отношении динамики рынков в краткосрочной перспективе». «Текущая конъюнктура позволяла нам достичь ключевых целей сделки - повышения ликвидности рынка акций компании и оптимизации базы инвесторов, - уточняет директор РФЦ Анатолий Яременко. - Однако ожидаемое улучшение конъюнктуры рынка, а также отсутствие фактора срочности повлияло на принятие решения о переносе сделки. Мы планируем вернуться к сделке, как только на рынке сформируется стабильная и благоприятная конъюнктура». Между тем, по данным ряда СМИ, во вторник вечером предварительная книга заявок от желающий приобрести акции «Магнитки» была уже переполнена. Правда, большинство подписчиков, основную массу которых составили иностранные инвесторы, изъявляло готовность купить бумаги только по минимальной цене - около $0,7 за акцию. Это соответствует капитализации $7,44 млрд, в то время как, по оценке Газпромбанка, который вместе с ИГ Renaissance Capital выступал организатором продажи, компания должна стоить $8,4-9,9 млрд в зависимости от метода оценки. Инвесторы, впрочем, ориентировались на текущие рыночные котировки акций компании. Во вторник на момент закрытия торгов бумаги «Магнитки» стоили $0,725 за штуку. По словам аналитика ИГ ВИКА Алексея Павлова, после начала торгов акциями ММК на РТС они достаточно быстро выросли примерно до $0,7 за бумагу. Но с марта 2006 года рост прекратился, и цена постоянно находилась в коридоре $0,65-0,75, достигая максимального значения в $0,77. «Разница в цене, которую можно было получить за 2% акций комбината, продав их по вчерашнему закрытию и по годовому максимуму, составляет порядка $10 млн, что весьма незначительно для компании такого уровня как ММК», - отмечает аналитик. Другие эксперты также негативно оценивают решение менеджмента о переносе продажи акций. По мнению Павла Полухина из ИК «Олма», $0,7 за акцию ММК соответствует их справедливой стоимости, а размещение 2% акций ММК вряд ли существенно изменило бы ситуацию. При этом он уверен, что, если бы инвесторам был предложен пакет в 5%, размещение можно было бы провести по $0,8-0,9 за акцию. А Наталья Кочешкова из ИК «Финам» вообще считает, что с точки зрения конъюнктуры рынка черных металлов время сейчас удачное для размещения: цены с начала года заметно выросли (примерно на 30%). «К тому же, сколько протянется «текущая нестабильность», прогнозировать сложно, - добавляет Кочешкова. - По крайней мере, мы не ожидаем её окончания раньше осени». «Мы рассматриваем эту новость как негативную для миноритарных акционеров, так как free-float акций компании остается низким и, соответственно, ликвидность бумаг также оставляет желать лучшего», - резюмирует аналитик ИК «Файненшл Бридж» Игорь Васильев. Единственным оправданием такого решения Васильев видит в намерениях ММК увеличить пакет размещения хотя бы до 3%. «Возможно, ММК намерен всё-таки осуществить IPO на западных биржах, - говорит аналитик. - Для этого компании понадобится выполнить требование ФСФР и разместить на российских биржах не менее 30% от объёма выпуска: например, продать 3% на российских площадках и 7% в Лондоне». Размещение небольшого пакета акций с целью одновременно протестировать и разогреть рынок - распространенная практика, к которой прибегают компании, готовящиеся к выходу на IPO или продаже крупного пакета стратегическому инвестору. Наблюдатели считают оба этих сценария для ММК равновероятными. «Вполне возможно, что к ММК давно уже присматриваются российские металлурги, - предполагает аналитик ИК «Солид» Игорь Нуждин. - Это могут быть Алишер Усманов или даже Роман Абрамович, если намерения последнего в сделке с «ЕвразХолдингом» не ограничивались портфельной инвестицией». А начальник аналитического отдела PRADO банкир и консультант Дмитрий Баранов даже допускает, что в свете последних тенденций к слиянию в мировой металлургической отрасли потенциальный покупатель уже определён. «То, что «синдром Arcelor» присутствует, не вызывает никаких сомнений», - говорит Баранов. Однако, по мнению Игоря Васильева, в России металлурги ещё не созрели для слияний. В пресс-службе самого предприятия не подтвердили наличия переговоров о продаже какого-либо пакета акций или определения даты и места проведения IPO. «Не буду отрицать, что в планах компании есть планы на IPO, однако конкретные сроки первичного размещения пока называть рано, - сообщила «Газете.Ru» пресс-секретарь ММК Елена Азовцева. - Данных о каких-либо конкретных переговорах о покупке доли комбината у меня тоже нет». Вместе с тем, по словам Азовцевой, происходящие в отрасли процессы консолидации - это объективная реальность, поэтому менеджмент компании спокойно относится к подобным предложениям и готов изучать наиболее интересные из них. Газета.RU