27 апреля

Металлурги не спешат консолидировать свою отрасль

Российскиеметаллурги продолжают наращивать свои активы за рубежом, ноосторожничают, когда дело касается вопросов слияний-поглощений внутриРоссии. Вчера компания Evraz Group S.A., владельцем 41% акций которой с августа прошлого года является Роман Абрамович,официально объявила о завершении покупки американской Oregon SteelMills Inc. Общая сумма сделки составила 2,3 млрд. долл. Как следует изофициальных сообщений, президент Evraz Александр Фролов выразил удовлетворение тем, что «сделка была закрыта в намеченные сроки».
Это очередное приобретение российских металлургов за рубежом совпало по времени с прозвучавшим в понедельник заявлением главы «Северсталь-групп» Алексея Мордашова,который опроверг распространяемые последние полгода на рынкепредположения о грядущем слиянии его компании с Evraz Group и другимикрупными металлургическими холдингами. «Все игроки в отрасли крупные иприбыльные, и рынок хороший, поэтому и нет никаких толчков кконсолидации», – пояснил Мордашов. Он также сообщил, что «Северсталь»проявляет интерес к новым приобретениям, в том числе в США и Европе, нособирается делать их самостоятельно. Комментируя «НГ» позицию главы «Северстали», аналитики отмечают, чтоожидавшаяся консолидация российской металлургической отрасли теперьесли и не отвергается совсем, то откладывается на неопределенное время.При этом в вопросе о необходимости этой самой консолидации единогомнения не наблюдается. Руководитель аналитической группыM&A-Intelligence Дмитрий Путилин считает, что все слухи обобъединении этой отрасли – всего лишь домыслы, тем более когда речьидет о «Северстали». «Компания действительно очень хорошая – прекраснообеспечена с точки зрения сырья и технологий, представлена на рынкахСША и Европы. Чего еще нужно? – удивляется эксперт. – Конечно, нашихолигархов можно заставить «сливаться» в некую мегакомпанию указаниямисверху, но тот же Мордашов может привести довольно веский аргументпротив этого – достаточно посмотреть на MittalSteel, которые после долгих усилий объединились. Результаты у нихсовсем нерадостные – сам Лакшми Миттал (владелец Mittal Steel) потерялконтроль над объединенной компанией, финансовые результаты негативные,управляемость падает, а долговое бремя растет». Любая гигантомания,считает Путилин, должна иметь под собой серьезные основы. «Конечно, унового гиганта появится возможность брать более крупные и более дешевыекредиты, незначительно сократить управленческий аппарат и т.д., –отмечает аналитик. – Но монопольного положения в мире он не займет –просто не дадут этого сделать, как не дают той же Arcelor-Mittalсегодня. А тогда какой смысл в ее создании?» В свою очередь, аналитик ФК «Уралсиб»Дмитрий Смолин полагает, что о неудачах Arcelor и Mittal говорить покарано – стоит дождаться хотя бы итогов первого квартала, асинергетический эффект объединения должен появиться к 2010–2015 годах.«Что же касается консолидации, то она необходима хотя бы потому, что вРоссии сегодня нет компании, которая могла бы побороться за оставшиесякрупные и выгодные зарубежные активы, – считает эксперт. – Вероятно,что «Северсталь», как и Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК), останутся «одиночками», но Evraz вполне может слиться с такими компаниями, как Магнитогорский меткомбинат (ММК), «Металлоинвест», «Мечел».У каждой из этих компаний есть проблемы либо с ресурсами, либо ссырьем, либо со сбытом, поэтому потенциал для объединения существует,причем очень существенный.