25 апреля

Владимир Жабин («Брокеркредитсервис»): металлурги «Большой тройки» надеются пережить «черные» дни.

В течение последних дней крупнейшие предприятия металлургического комплекса России начали публиковать результаты своей деятельности по итогам первого полугодия, подготовленные в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ). Особенно интересной является оценка того, в какой мере отечественные металлурги (на примере «большой тройки», к оторой ИК «Брокеркредитсервис» относит «Северсталь», НЛМК и ММК) ощутили на себе воздействие комплекса мер, предпринятых правительством Китая для «остужения» своей экономики.Как известно, «прохладная весна 2004 года» объявленная Китаем, вызвала широкий резонанс на мировых рынках, причем для российских металлургов этот отголосок, усугубленный целым рядом факторов местного значения, имел далеко идущие последствия. По прошествии первого полугодия разговоры о грядущем металлургическом кризисе постепенно пошли на убыль, отмечает аналитик. Интересно, что среди первых, кто повысил оценку перспектив отрасли, оказались, если так можно, выразиться, сами зачинщики «кризиса». Так, Всекитайская ассоциация производителей стальной продукции обнародовала обновленный прогноз, согласно которому к концу 2005 года потребление стали в Китае превысит 270 млн. тонн., что по отношению к текущему уровню потребления означает ежегодный прирост на уровне 10%. Более того, по оценкам экспертов, к 2010 году потребление возрастет до 330 млн. тонн, причем наибольший рост ожидается в потреблении стального листа: его доля в общем объеме потребления металлопродукции повысится с 39.4% в 2003 г. до 43.5% в 2005 г. и до 50.2% в 2010 г.Таким образом, как показало время, действия правительства Китая, целью которых являлось остужение экономики, оказались направлены, прежде всего, на сдерживание инвестиционной активности в различных секторах экономики, то есть на «урезывание» финансирования новых, не утвержденных правительством проектов, тогда как уже утвержденные никто не отменял. А их оказалось достаточно для поддержания высоких темпов роста потребления стали.Кроме того, увеличение потребления металлопродукции в США и в Азии в целом (не только в Китае), а также постепенное оживление экономики в Европе позволяет говорить о сохранении достаточно высокого спроса на металлы, что будет оказывать существенную поддержку ценам на них (и так находящихся на достаточно высоком уровне), побуждая, таким образом, производителей наращивать производство.И, хотя,в долгосрочной перспективе тенеденция циклического спада в отрасли возобладает, вкладываемые сейчас в отрасль инвестиции позволяют металлургам с оптимизмом смотреть в будущее.