25 апреля

Хозяин рудной горы

Англо-австралийскийгорнодобывающий концерн Rio Tinto в конце прошлой недели объявило слиянии с канадской алюминиевой компанией Alcan. Сумма сделкиоценивается в 44 млрд долларов, из которых 38 млрд будет потраченона выкуп акций, а остальное – на покупку долгов канадской компании. По условиям объявленной сделки, Rio Tinto, являющаясядиверсифицированной горнодобывающей компанией, занимающейся добычей меди, алмазов, золота и железной руды, а также занимающая 7−е местопо производству алюминия в мире, заплатит по 101 доллару за каждуюакцию Alcan, на сегодняшний момент третьего крупнейшего производителяалюминия. Это окажется на 65,5% больше рыночной стоимости акций Alcanна 4 мая – накануне начала битвы за контроль над канадской компанией.Напомним, что в мае предложение о покупке Alcan сделала американскаяалюминиевая компания Alcoa, второй крупнейший производитель, котораяпыталась благодаря слиянию вернуть себе первое место на мировом рынке алюминия .Однако сделка стоимостью в 27 млрд долларов сорвалась – руководствоAlcan посчитало, что американцы предложили слишком мало. Кроме того,они были недовольны тем, что объединенная компания будет управлятьсяиз США, а не из Канады. После появления новостей о слиянии Rio Tintoи Alcan президент Alcoa Алэн Бельда заявил, что его компанияне будет бороться за контроль над канадским конкурентом. Согласносообщениям в прессе, бразильская компания CVRD и англо-австралийский BHP Billiton также рассматривали возможность покупки Alcan, однако решили не предлагать больше, чем Rio Tinto.После завершения слияния Rio Tinto и Alcan новая структура будет называться Rio Tinto, а ее штаб-квартирабудет находиться в Лондоне. Однако объединенное алюминиевоеподразделение – Rio Tinto Alcan – будет управляться из Монреаля.По производству алюминия новая компания обойдет нынешнего лидера– «Российский алюминий». Главой объединенной компании Rio Tinto станетнынешний президент Alcan Дик Эванс. Сделка просиходит в тот момент, когда спрос на бокситырастет быстрее, чем на руды цветных и черных металлов. Спросна алюминий в ближайшие пять лет будет расти на 6% ежегодно из-запродолжения индустриального бума в Китае. В последние два года спросна алюминий рос на 7,7% ежегодно, а цена на металл выросла на 55%. Какзаявил президент Rio Tinto Том Албанезе, сделка с Alcan«позволит акционерам компании выиграть от более благоприятной ситуациив алюминиевом секторе». Он также отметил, что синергии от объединениядвух компаний приведут к значительному сокращению издержек.Высокие цены на металлы привели к настоящему бумуслияний в горнорудной отрасли. Так, на протяжении последних двух летна рынке были совершены несколько масштабных сделок. Например, в маепрошлого года швейцарская Xstrata за 20,5 млрд долларов приобрелаканадскую Falconbridge, а в августе бразильская CVRD за 18,7 млрд– канадскую Inco. В ноябре 2006 года американская Freeman MacMoranCopper & Gold за 25,8 млрд долларов приобрела американскуюже Phelps Dodge, а в мае 2007 года «Норильский никель» за 5,44 млрддолларов приобрел канадскую LionOre Mining. Общая сумма слиянийв горнорудном секторе с 2005 года превысила 150 млрд долларов.Слияние между Rio Tinto и Alcan вызвало резкий ростспроса на акции других компаний в секторе, которые могут статьпотенциальными целями для слияний. Так, на рынке появились слухи о том,что американская алюминиевая Alcoa, так и не сумевшая купить Alcan,сама вскоре может стать целью для поглощения. Быстрорастущийпроизводитель алюминия может быть поглощен со стороны или англо-австралийскойBHP Billiton, или же бразильской CVRD. «Сделать это, впрочем, будетне очень просто, поскольку акции всех компаний сектора растут оченьбыстро. С одной стороны, из-за высоких цен на металлы и как следствие прибылей, а с другой стороны, из-запроизошедшего слияния между Rio Tinto и Alcan, которое сделало акциикомпаний всего сектора привлекательным объектом для инвестиций. Однакосохранение высокой ликвидности позволит крупнейшим компаниям получитьнеобходимые средства для подобной масштабной сделки. Очень многиена рынке ожидают, что мы услышим о переговорах о возможных слиянияхочень скоро», — рассказала «Эксперту Online» Ингрид Стернби,аналитик по металлам Barclays Capital. Потенциальный покупатель будетвынужден предложить за Alcoa не менее 40 млрд долларов. Бразильскаякомпания CVRD также ведет переговоры о слиянии с американской компаниейTexas Pacific. Еще возможным покупателем на рынке горнодобывающихкомпаний является Anglo American, новым президентом которой недавностала Синтия Кэрролл, занимавшая до недавнего времени пост в топ-менеджменте Alcan.