25 апреля

Умение выбирать партнера

Корпорация“Индустриальный союз Донбасса” (ИСД, Донецк) первая из украинскихпроизводителей закрепилась на американском рынке, войдя в консорциум,созданный своим новым партнером Esmark для приобретения метзаводаSparrows Point. Правда,ИСД достанется только 25% акций предприятия, но и это обеспечитукраинской компании стабильный сбыт слябов на рынке, где цены обычно на7-10% выше, чем в Европе. Пожалуй, ИСДисходно сумел сформировать разумную стратегию развития, неотъемлемаячасть которой — правильный выбор партнеров. У компании была весьманепростая ситуация. В ходе приватизационного раздела украинского ГМКИСД не досталось железорудных активов, и производство ее меткомбинатов— Алчевского и Днепровского — зависит от сторонних поставщиков сырья.При этом несколько лет назад проблема сбыта продукции была весьмаболезненной: украинские потребители закупают не более 20%суммарного отечественного объёма выпуска, а мировой рынок переживалглубокий спад. США ощетинились защитными пошлинами, а доступ кевропейским рынкам был крайне ограниченным. Маржа украинскихпроизводителей балансировала на грани рентабельности (часто переходя заэту грань). Проблему сбыта ИСД сумел решить,обзаведясь партнером — швейцарским трейдером Duferco. Как выяснилосьвпоследствии, выбор партнера был весьма удачным: сбыт наладился, и укомпании стали появляться деньги. Однако ИСД не ринулся инвестироватьгигантские суммы в создание собственного ГОКа (хотя в 2004 г. изаходила речь о сотрудничестве с “Запорожсталью” в разработкеГуляйпольского месторождения), а занялся реконструкцией метзаводов ивертикальной интеграцией в сферы высоких переделов. Dufercoпомогает ИСД финансировать проекты модернизации украинских предприятий,кроме того, партнеры приобрели активы в Венгрии (Dunaferr) и Польше(Huta Czestochowa), куда ИСД поставляет слябы. Продукция, произведеннаяв этих странах, беспрепятственно продается на европейском рынке: на неене распространяются квоты, установленные для украинских поставщиков. Следующимлогичным шагом было расширение в США. Однако сделать это было весьманепросто — американский рынок весьма привлекателен для иностранцев, иприобретение современных мощностей в этой стране стоит очень дорого.Тем не менее благодаря Duferco ИСД и здесь повезло: в конце 2006 г. СПDuferco-ИСД заключило соглашение о поставке до 1,4 млн. тонн слябов вгод группе сервисных центров Esmark. А Esmark сейчас занимается скупкойпакетов акций сталелитейных предприятий (сейчас под ее контролем уженаходится около 5 млн. тонн таких мощностей), чтобы обеспечитьстабильность своего торгового бизнеса. Сейчас Esmark завершаетприобретение Wheeling-Pittsburgh и решила обеспечить завод этойкомпании поставками слябов от Sparrows Point — предприятия полногометаллургического цикла, которое Mittal Steel выставила на срочнуюпродажу. Это предприятие досталось Mittal Steelот International Steel Group (ISG), которую корпорация Лакшми Митталаприобрела в 2005 году, а ISG стала владельцем Wheeling-Pittsburgh в2003 г., когда произвела поглощение ее собственника — обанкротившейсяBethlehem Steel Corp. Это было ценное приобретение: незадолго до своегобанкротства Bethlehem инвестировала более 600 млн. долларов встроительство новой домны на Wheeling-Pittsburgh и модернизацию еепрокатного производства. В принципе, Mittal Steel не собираласьрасставаться с этим ценным активом, но она слишком затянула продажуWierton Steel, которую американские антимонопольные власти указали какодно из условий сделки по поглощению Arcelor, и эти органы успелиспохватиться — они решили, что продажа Sparrows Point лучшевоспрепятствует монополизации рынка белой жести. При этом властипотребовали, чтобы продажа Sparrows Point была произведена в течение 60дней. Разумеется, эта компания соответствуетзапросам Esmark еще лучше, чем Wierton, не имеющая собственногодоменного производства. Она не только оснащена самыми современнымитехнологиями, которые дают возможность выплавлять 3,9 млн. тонн стали вгод, а еще и расположена на самом берегу океана, что упрощает доставкусырья и отправку готовой продукции. Такого преимущества нет практическини у одной из сталелитейных компаний США. ПоэтомуEsmark срочно занялась созданием СП для покупки Sparrows Point. Приэтом Duferco замолвила словечко за ИСД перед Esmark, и за Esmark —перед Mittal Steel, с которой тоже имеет давние партнерские отношения.Третьим членом СП стал крупнейший в мире производитель железной руды —бразильская компания CVRD, которая будет обеспечивать Sparrows Pointсравнительно дешевым сырьем, поставляя руду через расположенныйнедалеко от завода океанский порт. Через этот же порт ИСД рассчитываетпоставлять на предприятие слябы для изготовления проката, который далеебудет продавать на американском рынке. Таким образом, ИСД получилвозможность беспрепятственно поставлять на этот рынок продукцию, противэкспорта которой из Украины в США действует пошлина (на слябы она нераспространяется). По сведениям Wall StreetJornal, сумма сделки составит 1,35 млрд. долларов, а “Коммерсант”утверждает, со слов своего источника в ИСД, что активы Sparrows Pointбудут поделены поровну, и каждый из четырех членов СП — Esmark, ееновое приобретение Wheeling-Pittsburgh, CVRD и ИСД — получат по 25%акций компании. Правда, здесь есть некоторое расхождение: CVRDобъявила, что эта покупка обойдется ей в 270 млн. долларов, а этозначит, что либо полная сумма сделки составляет 1,08 млрд., либо разделне будет равным. Вызывают определенные сомненияи планы ИСД относительно поставки слябов — ведь у Sparrows Point естьсобственное доменное производство, которое будет обеспечено рудой CVRD.Большее доверие вызывает информация, что ИСД будет поставлять слябыWheeling-Pittsburgh, на ее завод Mingo Junction, на котором Esmarkсобирается вывести на полную загрузку мощности по производствугорячекатаных рулонов. Собственно говоря, Esmark планирует закупатьслябы для этого завода и у Sparrows Point. Правда, вряд ли партнерырешат ограничивать объемы производства проката на этом предприятии,поскольку его продукция — полуфабрикаты, горячекатаная, холоднокатанаяи оцинкованная листовая сталь, материал Galvalume (TM) и белая жесть —востребованы в США. Но что бы ни решили новые совладельцы SparrowsPoint по этому вопросу, ИСД можно поздравить — как с великолепнымплацдармом на рынке Северной Америки, так и с умением правильновыбирать партнеров.