26 апреля

Металлоторговый тайфун

/Артем Зверев, Rusmet.ru/ Как гласит одна известная, уж не знаю чья, поговорка – «Делай как мы, делай лучше нас». Сегодня эти святые слова, пожалуй, определяют вектор развития многих металлургических компаний. Причем законодатель мод известен – это любимая (или нелюбимая) многими ArcelorMittal . Разумеется, поглощения и объединения на рынке происходили задолго до образования крупнейшей мировой компании, и даже до создания двух главных ее составных частей – Arcelor и Mittal Steel . Тем не менее, после усиления роли Лакшми Миттала на рынке, после образования Mittal Steel, после первых попыток поглощения Arcelor, стало ясно – британский миллиардер индийского происхождения сознательно выпустил джинна из бутылки. После создания мегахолдинга начался ажиотаж. Сначала борьба за Corus, в которой победу одержала индийская Tata Steel, потом суета вокруг двух азиатских гигантов – Posco и Nippon Steel , которые, к их счастью, успели воспользоваться «контрацептивами» (обмен акциями). Распродажа канадской металлургии, активность компании Gerdau, которая, видимо, придерживается закона «Месяц без покупки – зря прожитый месяц». Судя по всему, активность металлургов (по крайней мере их страсть к мегаслияниям) передалась и коллегам по горнорудному бизнесу. Возможное поглощение Rio Tinto – эта сделка будет посильнее митталовских слияний. Но Лакшми Миттала, как законодателя мод, думаю, заменить удастся нескоро. Главный «модельер» металлургического бизнеса показывает новый пример для подражания, а именно – скупает крупные металлоторговые компании по всему миру. За последние месяцы крупнейшей металлургической компанией в мире был куплен контрольный пакет акций одной из крупнейших металлоторговых компаний Турции – Rozak . Компания продает порядка 450 тыс. т проката ежегодно, ее обороты составляют 260 млн евро. Таким образом, ArcelorMittal и ранее бывшая одним из основных поставщиков турецкого трейдера, теперь вольется в дружную сеть дистрибьюторов стальной продукции компании, причем на одном из самых быстрорастущих рынков в мире.Европейским трейдерам тоже спокойно дыщать не приходится: за последние несколько месяцев две крупные трейдинговые компании в Италии и Великобритании стали членами большой интернациональной семьи. Сначала было приобретено 70% акций Carminati Distribuzione, которая занимает одну из лидирующих позиций в Северной Италии (торговля прокатом, металлообработка, 75 тыс. т в год), а потом настал черед NSD Limited – британской компании, которая специализируется на поставках сорта и труб (130 тыс. т в год). В Латинской Америке, где присутствие компании не почувствует разве что человек, никак со стальным миром не связанный – пострадала Аргентина. В стране танго решили вполне логично: раз уж наша главная металлургическая компания входит в ArcelorMittal, надо продать им и металлоторговца. Шутки шутками, однако крупнейший нержавеющий трейдер в стране – компания M.T. Majdalani y Cia стала таки членом крупнейшей металлургической группы. С одной стороны – эти приобретения сложно назвать событиями мирового масштаба. Ну что с того, что кто-то где-то купил кого-то, учитывая то, что этот кто-то не такой уж и крупный. На самом деле, ситуация гораздо интереснее. Скупка металлоторговцев проводится с завидным постоянством на протяжении последних 3-4 месяцев. Почти каждые три недели (в среднем) крупнейшая мировая   металлургическая корпорация кого-нибудь поглощает, причем в последние три месяца этими поглощаемыми, как правило, являются трейдеры. Очевидно, что после обрастания мощностями компания стремится максимизировать эффект и от сбытовой деятельности, однако не исключено, что вслед за ArcelorMittal к скупке трейдеров (причем активной, заметьте, скупке) потянутся и другие крупные компании.А компании, скорее всего, потянутся. Региональное развитие в странах Латинской Америки, Индии и странах Юго-Восточной Азии, попытки закрепиться на европейских и североамериканских рынках подтолкнет местные и транснациональные компании к развитию металлоторговых сетей. Сыграет свою роль и «эффект Миттала» -- Миттал начинает – все подхватывают. Кроме того, нельзя забывать и о том, что по сравнению со стоимостью металлургических активов, металлоторговые сегодня – вполне приемлемы по цене, особенно для компаний, перегруженных излишним кэшем. Ведь если сегодня не купишь ты, купит твой конкурент, а средства, накопленные в лихую эпоху роста цен на металл, надо куда-то девать.